甬興證券有限公司陳宇哲,林致近期對永新光學進行商酌并發布了籌辯論說《深耕寧波系列之永新光學深度論說：國產高端顯微鏡之光，深耕打造光學“雙引擎”》，本論說對永新光學給出買入評級，現時股價為94.98元。

永新光學(603297)

中樞不雅點

國產高端光學顯微鏡龍頭，深度受益大規模迷惑更新鼎新。憑據國務院新聞辦，異日五年（2024-2029），中央企業瞻望安排大規模迷惑更新鼎新總投資超3萬億元。咱們合計，公司的高端光學顯微鏡屬于先進迷惑更新范圍，跟著投資款耐心落地至地點和聯系機構，公司有望充分受益，訂單有望加快落地。憑據智研計劃與不雅研論說網數據，咱們瞻望2027年中國光學顯微鏡阛阓有望達81.67億元。公司超分辨光學顯微鏡居品的得勝上市絢爛著公司在光學顯微鏡鴻溝的本領水平已達到宇宙頂尖水準。咱們合計，跟著經濟復蘇以及迷惑更新計謀的加快落地，異日光學顯微鏡業務有望收復快速增長，營收結構與盈利才氣有望獲得合手續改善。

條碼掃描元件出貨量眾人第一，深度綁定眾人龍頭。2023年，在條碼掃描及機器視覺鴻溝，公司條碼掃描中樞光學元組件眾人出貨量第一，與Zebra、霍尼韋爾、康耐視等行業龍頭企業建樹彌遠且深度的和洽關系，并與蔡司、徠卡等光學巨頭建樹了舒適的和洽關系，是蔡司、徠卡的優秀供應商。眾人條碼掃描儀阛阓瞻望到2027年將達到107.7億好意思元，2021年至2027年的CAGR為7.60%。1H24受條碼掃描業務快速收復及激光雷達居品規模化量產的影響，光學元組件業求結束銷售收入2.54億元，同比上漲30.95%，瞻望異日將絡續看護快速增長的態勢。

車載光學與醫療光學器械業務有望翻開新成長弧線，有光學居品掌握于光刻機關聯迷惑。公司已成為禾賽、圖達通、法雷奧等激光雷達眾人頭部企業的遑急和洽伙伴。2024年H1，公司車載及激光雷達業求結束銷售收入近7000萬元，同比增長120%。醫療光學器械方面，公司已開發出鑲嵌式顯微系統、病理切片掃描儀、牙科手術顯微鏡等。內窺鏡鏡頭及光學元組件已批量出貨，手術顯微鏡整機已結束外洋銷售。股權激發計劃功績窺伺決議為2024年醫療光學業務買賣收入需要不低于9000萬元。公司有少許光學居品掌握于光刻機關聯迷惑，但當今規模較小，咱們合計，異日跟著激光雷達、醫療光學器械及國產光刻機需求普及，公司有望合手續受益。

投資冷落

初度遮蓋給以“買入”評級。咱們瞻望公司2024-2026年歸母凈利潤劃分結束2.08億元、3.00億元、3.94億元，對應EPS劃分為1.87元、2.70元、3.54元。戒指12月25日收盤價對應2024-2026年PE值劃分為48.09倍、33.32倍、25.37倍。咱們看好公司在條碼掃描儀需求復蘇后迎來新一輪快速增長，同期受益于國度關鍵裝備更新計謀推進國產高端光學顯微鏡份額普及，通過激光雷達與醫療光學等光學元件居品進一步翻開成漫空間。

風險輔導

卑劣周期波動、國產替代不足預期、居品開拓新本領不足預期的風險

證券之星數據中心憑據近三年發布的研報數據計較，華安證券陳耀波商酌員團隊對該股商酌較為深化，近三年預測準確度均值為77.4%，其預測2024年度包攝凈利潤為盈利2.08億，憑據現價換算的預測PE為50.79。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級5家。

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